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广州酒家2017年营收、净利双增企业产能未来有望进一步释放

2018-05-31 编辑:本站
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所谓“食在广州”。作为粤派饮食文化代表之一,中华老字号企业广州酒家(603043,SH)不仅在美食界赢得了“食在广州第一家”的美誉,更是在上市后通过亮眼的年终业绩让资本市场的投资者“大饱口福”。

近日,广州酒家发布2017年度业绩,2017年全年实现营收21.89亿元,归属上市公司股东的净利润为3.4亿元,并拟向公司全体股东每10股派发现金股利3.50元(含税)。笔者注意到,作为近八年来唯一成功登陆A股的饮食企业,广州酒家自去年6月上市后,凭借着“食品制造+餐饮”两大业务板块的强大造血能力实现了2017全年营收以及净利润的双增长。

笔者了解到,进入2018年后,以广东地区作为主要市场的广州酒家继续开拓省外市场,已开始布局在湖南湘潭投建新的生产基地,实现产能扩大和技术升级,进一步为公司全国发展战略奠定基础。

营业收入、净利润双增

广州酒家年报透露,公司的主营业务是以月饼系列产品、速冻食品等为主导产品的食品制造,提供粤菜、广式点心为主的餐饮服务,报告期内公司主营业务并未发生变化。目前,广州酒家的食品制造板块拥有覆盖珠三角地区超过170家饼屋门店,并同时辅以“线上+线下”的互动模式全方位立体覆盖市场。


此外,除了传统的粤式餐饮服务外,广州酒家在报告期内对年轻化餐饮业务的开拓持续发力,打造了以粤菜文化为基础的融合型餐饮品牌——“好有形”,并获得市场认可。笔者了解到,目前广州酒家的餐饮服务矩阵主要包括“广州酒家”、“天极品”、“西西地”、“好有形”等知名品牌。

在食品制造业务以及餐饮业务的双轮驱动下,广州酒家2017年实现了营业收入以及净利润的双增长,年报数据显示报告期内公司营业收入以及归属于上市公司股东净利润分别同比增长13.08%以及27.62%。

基于上市公司主营业务实现了稳步增长的基本面,广州酒家预计2018年将继续走“食品+餐饮”的双轮驱动战略,在巩固和提升优势产品的领先地位基础上,进一步推进公司战略性跨区域生产基地项目建设,打开全国市场。

2018年伊始,广州酒家就迅速公布了对广东省内、省外两个食品生产基地的投资公告。今年3月20日,广州酒家公告在广东省梅州市和湖南省湘潭市购地建设食品生产基地项目,两个项目投资预计9亿元。

笔者注意到,广州酒家在湖南投建的生产基地最终落子湘潭天易经开区,还同时将在该地区设立子公司。公司在签约仪式上表示,与湘潭天易经开区的合作是广州酒家利口福公司继广梅工业园项目后,第一次走出广州、奔向省外,实现全国布局重要一步。湘潭天易经开区具有独特的地理区位、健全的投资政策、完善的配套设施、良好的投资环境和巨大的发展潜力,已成为湖南经济强势优先发展的黄金地带。

除了生产基地版图的“外延式”拓展,广州酒家亦通过技术手段的创新与升级推动企业的“内生式”增长。广州酒家在2017年年度报告里表示,报告期内在创新管理方面,公司积极“降本增效”,加强产品采购供应链管理,并加强与高校和科研机构的产学研合作,打造“广式特色食品研发中心”、“健康营养食品研发中心”、“广州市广式传统食品加工与安全控制重点实验室”产学研合作基地,还将推进研发中心等募投项目建设。

进入2018年,广州酒家利口福高新技术升级成果传来利好消息, 4月3日,广州酒家披露,全资子公司利口福公司近期收到全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室发布的相关复函,通过了广东省第二批高新技术企业的认定。按照相关优惠政策,利口福公司可连续三年享受国家关于高新技术企业所得税的优惠政策,即按15%的税率缴纳企业所得税。

产能有望进一步得到释放

据了解,广州酒家始创于1935年,是广州市国资委控股的大型驰名老字号饮食集团。自上世纪90年代组建企业集团以来,公司通过发展连锁经营模式扩大企业规模。2009年成功改制为股份有限公司,多年来坚持以食品制造为主,餐饮服务协同发展的战略布局。

根据之前公司披露的招股书,广州酒家2014年至2016年净利润分别为2.24亿元、2.32亿元、2.66亿元,业绩稳步增长。其中,食品制造业务增长迅速,其销售收入从2014年的11.4亿元增长至2016年的14.3亿元,占主营业务收入超过70%,2017年广州酒家食品制造板块依然强劲,占总营收约72.87%,营业收入同比上年增加11.42%。

以食品制造业务细分产品看来,目前广州酒家的主要产品为月饼系列产品以及速冻系列产品,此外还拥有腊味、西点、面包、饼酥等培育型业务产品。目前主要拥有“利口福”、“秋之风”等一系列高知名度品牌,并拥有华南地区大型的综合食品生产加工基地,主要生产“利口福”品牌的月饼、速冻食品、腊味食品、西点、饼酥等食品。

据了解,目前广州酒家拟投产建设的广东梅州、湖南湘潭两个生产基地,项目建成后将新增月饼、速冻食品、馅料、腊味等相关产品,公司食品制造业务产能将得到进一步叠加。申万宏源相关研报指出,广州酒家2014-2016年公司食品制造业产能利用率分别为89.41%、94.32%和105.54%,梅州、湘潭生产基地的建立将有效解决目前公司食品制造所面临的产能瓶颈问题。

值得一提的是,在广州酒家IPO期间,外界曾因月饼销售占比过高而引发对公司盈利持续性质疑。从公司公布数据可知,2014年至2017年以来,月饼系列产品的销售额从 68,447.94万元逐年上涨至89,776.76万元 。但其占公司营业收入的比例从44.01% 逐年下降至41.01%。2017上半年,在月饼销售旺季未启动的情况下,广州酒家营收6.87亿元,同比增长18.20%,归属于上市公司股东的净利润同比增长43.76%,让广州酒家的投资者们悬着的一颗心安然落地。2017年,广州酒家主营产品的营收均显著增长,月饼系列产品营收同比增长12.04%,速冻产品营收同比增长22.26%。

此外,申万宏源在研报中指出,在2017年广州酒家餐饮业务板块营收同比增长20.78%,主要归功于新开门店顺利渡过培育期进入正常经营阶段,拉动餐饮业务板块增长。该研报同时评价,2012年以来,政府出台限制“三公消费”政策,餐饮行业整体受到打压,而广州酒家餐饮人均消费为50-160元,属于大众餐饮消费,因此近年来开始恢复增长。公司首次发行股票的募投项目拟在广州、深圳开设4家餐饮店,其中在深圳开设2家门店,公司对于外市的拓展已提上日程,为未来向省外发展打下基础。

除了继续加大对线下渠道的开拓外,广州酒家还同时积极布局电商渠道,以集团信息技术力量为支撑,通过官网及与天猫、京东等第三方网络平台进行合作,积极运用新媒体拓宽网络销售平台。


对于一家“老字号”食品企业来说,如何积极迎合线下年轻消费者的喜好,进行多元化道路?对此,广州酒家给出的答案是“智慧零售”及“大IP定制”策略。目前,广州酒家加快了新零售智慧门店、快闪店的布局,据媒体报道,广州酒家已经在与阿里巴巴新零售部对接,双方系统对接技术正在开发,全链路的打通来日可期。


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